ในห้วงเวลานี้ นักลงทุนในตลาดหุ้นไทยหลายคนน่าจะกำลังท้อแท้ สิ้นหวังกับตลาดหุ้นไทยที่ซบเซาต่อเนื่องกันมาหลายปี

ความรู้สึกแบบนี้ ก็คงไม่ต่างไปจากความรู้สึกของนักลงทุนสหรัฐฯ ในช่วง Great Depression ระหว่างปี 1929 ถึงปี 1939 ที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงมากถึง 89% และกว่าที่ตลาดหุ้นจะเริ่มฟื้นตัว ก็ต้องรอนานนับ 10 ปี

แม้เหตุการณ์ของตลาดหุ้นไทยในเวลานี้ กับเหตุการณ์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วง Great Depression จะมีเหตุปัจจัยและระดับความรุนแรงต่างกันมากพอสมควร แต่ความรู้สึกของนักลงทุนก็คงไม่ต่างกันมากนัก

อย่างไรก็ตาม ในช่วง Great Depression กลับมีชายคนหนึ่ง ที่สามารถเปลี่ยนเงิน 23 ล้านบาท ให้กลายเป็น 100,000 ล้านบาท ได้สำเร็จ 

เรากำลังพูดถึงเรื่องราวของคุณ Floyd Odlum ที่เริ่มต้นจากการเป็นพนักงานประจำทั่วไป แต่เล็งเห็นโอกาสการลงทุนในช่วงที่ตลาดหุ้นซบเซานานนับ 10 ปี และสร้างตัวจนเป็นมหาเศรษฐีได้สำเร็จ

แล้วคุณ Odlum เล็งเห็นโอกาสอะไรในช่วงเวลาที่ทุกอย่างดูมืดมน ?

MONEY LAB จะย่อยเรื่องการเงิน การลงทุน ให้เข้าใจง่าย ๆ

ในปี 1923 หรือ 6 ปีก่อนเกิดวิกฤติ Great Depression คุณ Odlum ทนายความหนุ่มจบใหม่ ไฟแรง ที่ขณะนั้นเพิ่งจะอายุ 31 ปี

ได้ร่วมก่อตั้งบริษัทการลงทุนร่วมกับเพื่อนของเขาคิดเป็นเงินเริ่มต้น 39,000 ดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็นมูลค่าปัจจุบันประมาณ 23 ล้านบาท

สาเหตุที่เขาสนใจก่อตั้งบริษัทการลงทุนของตัวเอง มาจากงานประจำของเขาที่เป็นทนายความให้กับ Electric Bond and Share Co. หรือ EBASCO ซึ่งเป็นบริษัทสาธารณูปโภคที่ยิ่งใหญ่แห่งหนึ่งของสหรัฐฯ ในยุคนั้น

และเขาก็ได้เข้าไปช่วยบริษัทดูงานด้านกฎหมาย เวลาที่ EBASCO ทำการควบรวมกิจการกับบริษัทอื่นเป็นประจำ

ทำให้เขามีความรู้ด้านการเข้าลงทุนเพื่อซื้อกิจการไปด้วยในตัว และเกิดความหลงใหลในโลกของการลงทุนในที่สุด

ถึงแม้ว่าเขาจะตัดสินใจก่อตั้งบริษัทของตัวเอง เขาก็ยังไม่ได้ลาออกจากงานประจำ แต่ตัดสินใจทำควบคู่กันไประหว่างงานประจำ กับการลงทุนในนามบริษัทของเขา

พอผ่านไปได้เพียง 3 ปี บริษัทของเขาก็มีมูลค่าพอร์ตการลงทุนเติบโตมากถึง 17 เท่า เขาเปลี่ยนเงินเริ่มต้น 23 ล้านบาท ให้กลายเป็น 391 ล้านบาทได้สำเร็จ

กลยุทธ์การลงทุนที่เขาใช้คือ การมองหาหุ้นที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น 50% และเน้นลงทุนในสิ่งที่เขาถนัด นั่นก็คือธุรกิจสาธารณูปโภค 

พอมาถึงปี 1928 บริษัทของเขาก็มีมูลค่าพอร์ตการลงทุนถึง 3,600 ล้านบาท

จนกระทั่งในปี 1929 เขาก็ตัดสินใจขายทรัพย์สินในพอร์ตการลงทุนออกไปครึ่งหนึ่ง แล้วถือเงินสดไว้เพื่อรอวิกฤติที่กำลังจะมาถึง

เพราะไม่นานหลังจากนั้น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ร่วงลงไป และเป็นจุดเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในสหรัฐฯ หรือ Great Depression ขึ้นมา

ในช่วงที่นักลงทุนทั้งตลาดกำลังหมดหวัง คุณ Odlum กลับมองเห็นโอกาสทองในการลงทุน

เขาสังเกตเห็นว่าทรัสต์เพื่อการลงทุน ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์การเงินที่คล้าย ๆ กองทุนปิด ที่รวบรวมเงินนักลงทุนไปลงทุน แล้วค่อยซื้อขายหน่วยลงทุนในตลาดหุ้น 

หลายกองในตลาดมีราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าทรัพย์สินที่กองทรัสต์ถือครองอยู่ในราคาที่มีส่วนลดถึง 40%

คุณ Odlum ที่นั่งทับเงินสดอยู่ จึงซื้อกองทรัสต์ในราคาที่มีส่วนลดเหล่านี้ จนมีอำนาจในการควบคุมกองทรัสต์ แล้วบังคับขายทรัพย์สินในกองทรัสต์ทั้งหมด เพื่อทำกำไร

จากนั้นก็นำเงินทั้งหมดไปซื้อกองทรัสต์กองใหม่ที่ซื้อขายในราคาส่วนลด ทำแบบนี้ไปเรื่อย ๆ จนพอร์ตการลงทุนของเขาเติบโตขึ้นเป็น 100,000 ล้านบาท

ว่ากันว่า เขาซื้อกองทรัสต์ แล้วบังคับขายทรัพย์สินไปทั้งหมดกว่า 22 กอง

อย่างไรก็ตาม ในปี 1931 คุณ Odlum ก็ตัดสินใจลาออกจากงานประจำ เนื่องจากมีปัญหาเรื่องข้ออักเสบ

แต่ถึงอย่างนั้นคุณ Odlum ก็ไม่ได้พักผ่อนอยู่บ้านเฉย ๆ เพราะตอนนี้เขากลายมาเป็นหนึ่งในบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดของสหรัฐฯ แล้ว

เขาได้ใช้เวลาเข้าสังคมกับบุคคลทรงอิทธิพลในแวดวงสังคมของสหรัฐฯ ในเวลานั้น ไม่ว่าจะเป็น คุณ Walt Disney ผู้ก่อตั้ง Disney หรือประธานาธิบดี Dwight D. Eisenhower 

และเขาก็ยังคงบริหารธุรกิจของเขา ผ่านการคุยโทรศัพท์แทบจะทั้งวัน

เรื่องราวความสำเร็จของคุณ Odlum ในเรื่องการลงทุน เราสามารถสรุปได้เป็น 3 บทเรียนหลัก ๆ คือ

1. การเก็บเงินสดไว้ในพอร์ตการลงทุน เป็นเรื่องสำคัญ เพราะหากเกิดวิกฤติขึ้นมา จะทำให้เรามีเงินสดไว้ซื้อหุ้นดี ในราคาที่มีส่วนลด

2. หุ้นน่าเบื่อ อาจจะทำกำไรให้เราได้มากกว่าที่คิด ถ้าเรามีความรู้ความเชี่ยวชาญเป็นอย่างดี ดังเช่นที่คุณ Odlum เลือกลงทุนในหุ้นสาธารณูปโภค ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมที่เขาถนัดมากที่สุด

3. เมื่อเราประเมินมูลค่าหุ้นมาอย่างดีแล้ว ก็จงกล้าตัดสินใจซื้อ แม้ทั้งตลาดจะเต็มไปด้วยข่าวร้าย

ปิดท้ายด้วยข้อมูลที่น่าสนใจ รู้ไหมว่าคุณ Odlum เป็นผู้บริจาครายใหญ่ให้กับโครงการวิจัยจรวดของสหรัฐฯ จนสหรัฐฯ สามารถส่งคนขึ้นไปเหยียบบนดวงจันทร์ได้สำเร็จ..

#ลงทุน

#หลักการลงทุน

#FloydOdlum

References

-​​https://www.enterlabyrinth.com/p/the-complex-case-of-floyd-odlum

-https://macro-ops.com/the-greatest-value-investor-youve-never-heard/

-https://www.usinflationcalculator.com

-https://www.longtunman.com/58425#