ในปี 2568 ที่ผ่านมา ถือเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญของกลุ่ม GULF 

เพราะเป็นปีที่เกิดการควบรวมกิจการกันระหว่าง GULF ผู้นำในธุรกิจพลังงานไฟฟ้าของไทย และ INTUCH บริษัทโฮลดิง ที่เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ใน ADVANC ผู้นำในธุรกิจโทรคมนาคมของไทย

ดีลการควบรวมกิจการในครั้งนี้ นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์กันว่าจะทำให้ GULF มีศักยภาพในการลงทุนมากขึ้น

ซึ่งถ้าเราดูจากงบกระแสเงินสดก็เป็นอย่างที่หลายคนคาดไว้จริง ๆ 

โดยในปี 2568 GULF มีการลงทุนไปทั้งสิ้นมากกว่า 22,161 ล้านบาท แบ่งเป็น

- เงินลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 9,080 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนภายในประเทศไทย

- เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า จำนวน 6,078 ล้านบาท โดยปกติแล้ว การก่อสร้างโรงไฟฟ้า มักจะมีการร่วมทุนกับบริษัทอื่น เพื่อกระจายความเสี่ยง 

- เงินสดจ่ายล่วงหน้าสำหรับที่ดิน และการก่อสร้างโรงไฟฟ้า จำนวน 4,477 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในประเทศไทย

- เงินลงทุนในบริษัทร่วม จำนวน 1,224 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทย่อย จำนวน 1,107 ล้านบาท

โดยเงินลงทุนในบริษัทย่อย และบริษัทร่วมเหล่านี้ ส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่ทำธุรกิจพลังงานไฟฟ้า

เนื่องจากโครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าแต่ละแห่งมีความเสี่ยงไม่เท่ากัน ธุรกิจโรงไฟฟ้าอย่าง GULF จึงต้องจัดตั้งบริษัทย่อย เพื่อดำเนินงานโรงไฟฟ้าแต่ละแห่ง

เพื่อจำกัดความเสี่ยง และบริหารต้นทุนทางการเงินให้มีประสิทธิภาพ อีกทั้งบางโครงการ มักมีการร่วมทุนกับบริษัทอื่น

ทำให้การจัดตั้งบริษัทย่อย และบริษัทร่วมมาบริหารงานโครงการโรงไฟฟ้าแต่ละโครงการไป จะทำให้ง่ายต่อการทำธุรกิจมากกว่า

- สินทรัพย์ไม่มีตัวตน จำนวน 195 ล้านบาท ซึ่งสินทรัพย์ไม่มีตัวตนของ GULF ก็อย่างเช่น สิทธิในสัญญาซื้อขายไฟฟ้า ใบอนุญาตการใช้วงโคจรดาวเทียม สิทธิในใบอนุญาตประกอบกิจการโทรคมนาคม และโปรแกรมคอมพิวเตอร์ เป็นต้น

แต่ที่น่าสนใจก็คือ ในปี 2568 ที่ผ่านมา แม้ GULF จะใช้งบลงทุนไปมากถึง 22,161 ล้านบาท

แต่ทางบริษัทก็ได้รับเงินปันผลมาประมาณ 22,000 ล้านบาทด้วยเช่นกัน โดยส่วนใหญ่มาจากเงินปันผลจากการถือหุ้นใน ADVANC 40% และเงินปันผลจากการลงทุนใน KBANK

ทำให้ในท้ายที่สุดแล้ว เมื่อนำงบลงทุน มารวมกับปันผลที่ได้รับ และรายการอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนของบริษัท

สุทธิแล้ว GULF จึงมีกระแสเงินสดไหลออกจากกิจกรรมการลงทุนในปี 2568 อยู่ที่ 15,409 ล้านบาท..

หมายเหตุ : งบประจำปี 2568 ของ GULF เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2568 (วันควบบริษัท) ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2568