“ตราสารหนี้” สินทรัพย์น่าเบื่อ แต่มีมูลค่าตลาด 4,620,000,000 ล้านบาท - BillionMoney
ตราสารหนี้ เป็นสินทรัพย์ที่มูลค่ามักจะไม่ได้ผันผวนมาก จึงทำให้การจะทำกำไรมาก ๆ เพื่อให้พอร์ตการลงทุนเติบโตอย่างรวดเร็ว ยากกว่าสินทรัพย์อื่น เช่น หุ้น หรือคริปโทเคอร์เรนซี

จนทำให้หลาย ๆ คนมองว่า สินทรัพย์อย่างตราสารหนี้นั้น เป็นสินทรัพย์ที่ “น่าเบื่อ” และไม่มีอะไรดึงดูดใจให้มาลงทุน

แต่ถึงอย่างนั้น มูลค่าตลาดของตราสารหนี้ทั่วโลก ที่รวมทั้งพันธบัตรรัฐบาล และหุ้นกู้ของบริษัทเอกชน ในปี 2022 นั้น กลับมากถึง 4,620 ล้านล้านบาท มากกว่ามูลค่าตลาดหุ้นทั่วโลก กว่า 1.3 เท่า เลยทีเดียว

แล้วเพราะอะไร ตลาดตราสารหนี้ ถึงได้มีมูลค่ามหาศาลขนาดนี้ ?
BillionMoney จะย่อยให้เข้าใจ

หนึ่งในสิ่งที่ทำให้ตลาดตราสารหนี้ มีมูลค่ามากขนาดนี้ ก็เพราะว่า การออกตราสารหนี้นั้น เป็นช่องทางในการระดมทุน ที่บริษัทมักจะเลือกใช้เป็นอันดับแรก ๆ ก่อนการออกหุ้นเพิ่มทุน

ด้วยความที่การซื้อหุ้นนั้น มีความเสี่ยงสูงกว่าการซื้อตราสารหนี้ เพราะปันผลจากหุ้นนั้นมีความไม่แน่นอน แถมราคายังผันผวน จึงทำให้นักลงทุนต้องเรียกร้องอัตราผลตอบแทนที่มากกว่า

ทำให้การจะออกหุ้นเพิ่มทุนในแต่ละครั้ง มีต้นทุนสูงกว่า อีกทั้งการออกหุ้นเพิ่มทุน ยังเสี่ยงที่จะทำให้ราคาหุ้นตกจากจำนวนกำไรต่อหุ้นที่ลดลง อีกด้วย

และนอกจากบริษัทแล้ว ก็ยังมีรัฐบาลของแต่ละประเทศ ที่ทำการออกพันธบัตรรัฐบาล สำหรับระดมทุนจากประชาชนและนักลงทุนต่างชาติ เพื่อนำไปใช้จ่าย ในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงบริหารประเทศด้วย

นั่นจึงทำให้ แค่ในปี 2022 ที่ผ่านมา ก็มีการออกตราสารหนี้ใหม่ทั่วโลก มากถึง 288 ล้านล้านบาทแล้ว

ซึ่งตราสารหนี้ที่ออกมาใหม่มากมายเหล่านั้น ก็มีผู้รอซื้ออยู่เป็นจำนวนมาก เพราะตราสารหนี้นั้น ก็มีข้อดีที่สินทรัพย์อื่นไม่มี

ได้แก่ มูลค่าที่ไม่ผันผวนและผู้ลงทุนยังได้รับกระแสเงินสดที่ค่อนข้างแน่นอน แถมในเวลาที่บริษัทล้มละลาย ยังมีสิทธิ์ในการได้รับเงินคืน ก่อนหน้าผู้ถือหุ้นอีกด้วย จึงทำให้ความเสี่ยงของตราสารหนี้ ต่ำกว่าหุ้นมาก

ด้วยเหตุนี้เอง ตราสารหนี้ จึงยังคงเป็นที่ต้องการ สำหรับคนหลายกลุ่ม ทั้งนักลงทุนทั่วไป รวมถึงนักลงทุนรายใหญ่ต่าง ๆ เช่น กองทุนรวม และนักลงทุนสถาบัน เป็นต้น ที่ต้องการลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน

เพราะถึงแม้ว่าการซื้อหุ้นเต็ม 100% ของพอร์ต จะทำให้ได้รับผลตอบแทนสูงมากก็จริง แต่บางครั้งเมื่อเทียบกับความเสี่ยง ที่ราคาหุ้นจะลดลงในอนาคต ผลตอบแทนที่ได้ก็อาจจะไม่คุ้มค่าก็ได้

ทำให้การกระจายการลงทุนไปยังตราสารหนี้ ในสัดส่วนที่เหมาะสม แม้ผลตอบแทนจะลดลงไปบ้าง แต่ก็จะช่วยให้ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน ลดลงเช่นกัน

นอกจากนี้ ตราสารหนี้ยังเหมาะที่จะเป็นสินทรัพย์การลงทุน สำหรับผู้ที่อยู่ในวัยเกษียณ ที่ไม่สามารถรับความเสี่ยง ในการสูญเสียเงินต้น จากความผันผวนของราคา เหมือนตอนที่อายุยังน้อยได้อีกแล้ว

นั่นจึงทำให้กองทุนประกันสังคมของหลาย ๆ ประเทศ รวมถึงประเทศไทย ต้องเข้าไปถือตราสารหนี้เป็นจำนวนมาก

อย่างเช่น กองทุนประกันสังคมของประเทศไทย ที่ปัจจุบัน ก็ถือพันธบัตรรัฐบาล, พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ และหุ้นกู้ของบริษัทเอกชน เป็นจำนวน 61,886 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วน 81.30% ของสินทรัพย์การลงทุนทั้งหมด

จากทั้งหมดนี้เอง จะเห็นได้ว่าสิ่งที่ทำให้ ตลาดตราสารหนี้ มีมูลค่ามากมายขนาดนี้ ก็เนื่องมาจากการที่บริษัทต่าง ๆ รวมไปถึงรัฐบาลของแต่ละประเทศ มีการระดมทุน ผ่านการออกตราสารหนี้อย่างต่อเนื่อง

ประกอบกับความต้องการจากนักลงทุนต่าง ๆ ที่เข้าไปซื้อตราสารหนี้อยู่ตลอด เพื่อนำมาช่วยลดความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนของตัวเอง หรือผู้ที่ต้องการสินทรัพย์ที่ให้กระแสเงินสดที่แน่นอนในทุก ๆ เดือน

ก็ไม่ใช่เรื่องแปลก ที่สินทรัพย์ซึ่งหลาย ๆ คนมองว่าน่าเบื่อ อย่างตราสารหนี้ กลับกลายเป็นตลาดสินทรัพย์ ที่มีมูลค่าสูงถึงหลักล้านล้านบาท..

References
-https://www.mandg.co.za/insights/articlesreleases/bonds-a-boring-asset-or-a-boost-to-your-investments/
-https://advisor.visualcapitalist.com/the-largest-bond-markets-in-the-world/
-https://www.investopedia.com/terms/g/government-bond.asp
-https://www.statista.com/statistics/274490/global-value-of-share-holdings-since-2000/
-https://corporatefinanceinstitute.com/resources/commercial-lending/debt-vs-equity/
-https://www.setinvestnow.com/th/knowledge/article/203-investhow-right-offering
-https://www.investopedia.com/articles/investing/080916/corporate-bonds-advantages-and-disadvantages.asp
-https://www.investree.co.th/en/knowledge-hub-detail/the-benefits-of-investing-in-corporate-bonds
-https://thainews.prd.go.th/th/news/detail/TCATG230616145710515