“เครื่องยนต์คู่” ความลับในการหา หุ้น 100 เด้ง | MONEY LAB
การลงทุนในหุ้นที่สร้างผลตอบแทนให้เราได้หลายเท่าตัว น่าจะเป็นความฝันของนักลงทุนหลายคน

แต่การจะหาหุ้นที่เติบโตได้แบบนั้น ก็ไม่ใช่เรื่องง่าย เพราะคงไม่มีใครสามารถทำนายอนาคตได้แม่นยำ 100%

แต่ถึงแม้เราจะไม่รู้อนาคต ทว่าเราก็สามารถเรียนรู้จากอดีตได้ ดังเช่นที่คุณ Christopher Mayer ทำการศึกษาหุ้นที่ทำผลตอบแทนได้ไม่ต่ำกว่า 100 เท่า ตั้งแต่ปี 1962-2014 ในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา

เขาค้นพบว่าในช่วงระยะเวลาดังกล่าว มีหุ้นที่ให้ผลตอบแทนอย่างน้อย 100 เท่า จำนวน 365 บริษัท โดยมีอยู่ 2 ปัจจัยที่หุ้นทุกตัวมีเหมือนกัน

เขาเรียกแนวคิดนี้ว่า “เครื่องยนต์คู่” และได้เขียนรายละเอียดจากการศึกษาทั้งหมด ไว้ในหนังสือชื่อ “100 Baggers”

ถ้าอยากรู้ว่า แนวคิด “เครื่องยนต์คู่” คืออะไร ?
MONEY LAB จะย่อยเรื่องการเงิน การลงทุน ให้เข้าใจง่าย ๆ

แนวคิด “เครื่องยนต์คู่” หมายถึง 2 ปัจจัยสำคัญ ที่ทำให้หุ้นสร้างผลตอบแทนได้ในระดับสูง

และ 2 ปัจจัยที่ว่า ก็คือ..

มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร หรือ P/E Ratio ต่ำ

เริ่มกันที่ประเด็นแรกกันก่อน P/E Ratio มีสูตรคือ
ราคาหุ้นในปัจจุบัน / กำไรสุทธิต่อหุ้น

โดยปกติแล้ว เรามักจะใช้ P/E Ratio ในการวัดความถูกความแพงของราคาหุ้น เมื่อเทียบกับกำไรที่บริษัททำได้

แต่รู้หรือไม่ว่า P/E Ratio ยังเป็นสิ่งที่สะท้อนถึงความคาดหวังของนักลงทุนต่อหุ้นตัวนั้นด้วย

เช่น หากบริษัทไหนมีค่า P/E Ratio ที่สูงกว่าเพื่อนในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน

นั่นก็หมายความว่า นักลงทุนมองว่าบริษัทนั้นจะสามารถสร้างผลกำไรในอนาคตได้สูงกว่าบริษัทอื่น ๆ

ในบางกรณี ราคาหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนโอกาสในการเติบโตในอนาคตไปหมดแล้ว ดังนั้นถ้าเราซื้อหุ้นที่มีค่า P/E Ratio ที่สูงจนเกินไป ราคาหุ้นก็อาจไม่ได้ปรับตัวขึ้นไปตามกำไรสุทธิต่อหุ้นที่เพิ่มขึ้น

หรือซ้ำร้าย ราคาหุ้นอาจจะลดลงอีกด้วย หากกำไรไม่ได้เติบโตอย่างที่นักลงทุนคาดการณ์เอาไว้

ในทางกลับกัน หากเราซื้อหุ้นที่มี P/E Ratio ต่ำ เช่น หุ้น A มีราคา 10 บาท และกำไรสุทธิต่อหุ้นคือ 1 บาท ก็แสดงว่าหุ้นตัวนี้ถูกซื้อขายในระดับ P/E Ratio ที่ 10 เท่า

ต่อให้กำไรสุทธิต่อหุ้นเท่าเดิม แต่ถ้าตลาดเริ่มมีมุมมองเชิงบวกกับหุ้นตัวนี้มากขึ้น จนหุ้นกลับมาซื้อขายกันอยู่ในระดับ P/E Ratio ที่สูงขึ้น อยู่ที่ 15 เท่า

ก็จะทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 10 บาท มาเป็น 15 บาท หรือคิดเป็นผลตอบแทน 50% ทันที โดยไม่จำเป็นต้องรอให้กำไรสุทธิต่อหุ้นเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม การมองหาหุ้นที่มี P/E Ratio ต่ำเพียงอย่างเดียว แล้วเก็งว่าตลาดจะให้ค่า P/E Ratio สูงขึ้น ไม่ใช่หลักการลงทุนที่ยั่งยืน

เพราะหากไม่มีการเติบโตของกำไรมารองรับมูลค่าหุ้นที่สูงขึ้นแล้ว นักลงทุนที่เฝ้ารอการเติบโตก็จะเทขายหุ้นออกมา จนราคาหุ้นกลับลงมาอยู่จุดเดิมในที่สุด

เหตุการณ์นี้จึงนำมาสู่ปัจจัยที่ 2 ที่มีความสำคัญมากที่สุด นั่นก็คือ กำไรสุทธิต่อหุ้นต้องมีแนวโน้มเติบโตสูงขึ้นในระยะยาว

กำไรสุทธิต่อหุ้นมีแนวโน้มเติบโตสูงขึ้นในระยะยาว

จากตัวอย่างเดิม ถ้าหุ้น A เป็นหุ้นเติบโตจริง กำไรสุทธิต่อหุ้นก็ควรจะเติบโต เช่น จากเดิมกำไรสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 1 บาท เมื่อเวลาผ่านไป กำไรสุทธิต่อหุ้นสามารถเติบโตขึ้นมาได้เป็น 2 บาท

ถ้าตลาดซื้อขายหุ้น A ที่ระดับ P/E Ratio ที่เพิ่มขึ้นเป็น 15 เท่า พร้อมกับกำไรสุทธิต่อหุ้นที่เพิ่มมาเป็น 2 บาท
ราคาหุ้น A ก็จะขยับขึ้นมาเป็น 30 บาท จากเดิมที่ 10 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบแทนสูงถึง 3 เท่าตัว

จะเห็นได้ว่านอกจากการเติบโตของกำไรสุทธิต่อหุ้น จะเปรียบเสมือนเครื่องยนต์ที่ 2 ที่ช่วยเพิ่มพลังผลตอบแทนของราคาหุ้นแล้ว

ยังเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างยั่งยืนอีกด้วย เพราะกำไรเป็นปัจจัยพื้นฐานสำคัญ สำหรับการเติบโตของราคาหุ้น

แต่สิ่งสำคัญที่นักลงทุนต้องตระหนัก นอกเหนือจาก 2 ปัจจัยดังกล่าวข้างต้นก็คือ ต้นทุนทางเวลา

เพราะจากการศึกษาของคุณ Christopher Mayer พบว่า ระยะเวลาเฉลี่ยที่หุ้นจะสร้างผลตอบแทนได้ 100 เท่า คือ 26 ปี คิดเป็นเกือบ 1 ใน 3 ของช่วงชีวิตคนเราเลยทีเดียว

ดังนั้นนอกจากเราจะต้องมองหาหุ้นที่มีค่า P/E Ratio ต่ำ และกำไรสุทธิต่อหุ้นที่ต้องเติบโตในระยะยาวแล้ว

การอดทนถือครองหุ้นให้ยาวนานเพียงพอ เพื่อที่เราจะได้รับประโยชน์จากเครื่องยนต์ทั้ง 2 เครื่อง ในการผลักดันราคาหุ้นให้เติบโตไปได้ไกลที่สุด ก็เป็นเรื่องที่สำคัญไม่แพ้กัน..

Sponsored by บล. Zcom
สนใจลงทุนในหุ้น เปิดบัญชีออนไลน์ไปกับ บล. Zcom
เทรดหุ้นด้วยค่าคอมฯ เพียง 0.065%* ไม่มีค่าคอมฯ ขั้นต่ำ เทรดเท่าไร จ่ายตามจริง
พร้อมใช้งานเครื่องมือการเทรด efin/Streaming ทุกฟังก์ชัน ฟรี !!
เปิดบัญชีได้เลยที่ >> https://bit.ly/3VUtOBZ
.
*อัตรานี้ยังไม่รวมค่าธรรมเนียมอื่น ๆ
**การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูล ก่อนตัดสินใจลงทุน
.
Facebook: Zcom Securities
Line: @zcomsecurities (http://bit.ly/2TJtaIC)zcomsecurities

Reference:

หนังสือ 100 Baggers: Stocks That Return 100-to-1 and How To Find Them (2018) เขียนโดย Christopher W. Mayer